研究結(jié)論
        原料成本價(jià)格回落導(dǎo)致利潤(rùn)占比較高的部分中游行業(yè)利潤(rùn)增速顯著提升，帶動(dòng)了5  月利潤(rùn)同比增速較4  月顯著回升。http://www.90734.com.cn【慧博投研資訊】
        工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比與主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)同比增速的背離，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并不景氣。http://www.90734.com.cn（慧博投研資訊）利潤(rùn)數(shù)據(jù)的背離，一方面，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的景氣狀況并不是很好，從產(chǎn)成品累計(jì)同比增速連續(xù)兩月的回落中亦可看出；另一方面，可能反映了部分企業(yè)將資金挪至其他業(yè)務(wù)，譬如將資金拆出賺取高額利息等，這一點(diǎn)猜測(cè)似乎也可以解釋近幾個(gè)月應(yīng)收賬款金額同比增速與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增速的剪刀差縮窄（即三角債問(wèn)題由于部分企業(yè)可以更加便利的獲得資金而得到一定程度的減緩）,未來(lái)仍需進(jìn)一步觀測(cè)。
        預(yù)計(jì)6  月之后PPI  同比負(fù)增長(zhǎng)的幅度會(huì)逐步縮窄，3  季度相比4  季度表現(xiàn)的或更明顯一些；而受美元走強(qiáng)等因素影響分項(xiàng)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)或繼續(xù)相對(duì)低迷，二者對(duì)3  季度企業(yè)盈利形成支撐，部分中游行業(yè)的利潤(rùn)增速或繼續(xù)受益。