消息
        中國銀監(jiān)會11  月26  日發(fā)布《商業(yè)銀行投資保險公司股權試點管理辦法》，即日起執(zhí)行。http://www.90734.com.cn【慧博投研資訊】主要規(guī)定包括：1)  商業(yè)銀行投資入股保險公司的試點方案由監(jiān)管部門報請國務院批準確定，每家商業(yè)銀行只能投資一家保險公司；2)  建立防火墻制度，確保商業(yè)銀行及其投資入股保險公司之間在經(jīng)營決策、業(yè)務運行、財務管理、風險控制、管理信息系統(tǒng)及業(yè)務場所等方面的有效隔離；3)  商業(yè)銀行入股的保險公司的銷售人員不得在股東銀行的營業(yè)區(qū)域內(nèi)進行營銷；4)  商業(yè)銀行入股的保險公司所印制的保險單證和宣傳材料中不得使用其股東銀行的名稱及各類標識；以及5)  在計算資本充足率時，商業(yè)銀行對保險公司的資本投資應從商業(yè)銀行資本金中全額扣除。http://www.90734.com.cn（慧博投研資訊）
        分析
        我們認為，這些規(guī)定在銀行與其所投資的保險公司之間的交叉銷售和關聯(lián)方交易方面設置了較為嚴格的限制。此外，由于中國銀行業(yè)資本金要求嚴格，這些規(guī)定可能使得入股保險公司對銀行來說吸引力減弱，原因在于：1)  投資保險公司的資本按要求應從銀行核心資本中扣除，以及2)  壽險業(yè)務的初期階段往往資本消耗較高，利潤較低而且凈資產(chǎn)回報率較低。
        盡管有以上種種限制，我們還是看到在銀行保險渠道和銀行較大規(guī)模及訓練有素的理財銷售渠道存在一些交叉銷售的機會。如果執(zhí)行順利，這些渠道都有可能成為銀行投資的保險公司分銷保險產(chǎn)品的有效渠道。在我們看來，匯豐銀行在香港市場頗為成功的保險業(yè)務就是一個執(zhí)行良好的范例。
        影響
        總的來看，我們認為新規(guī)定將對中國銀行業(yè)微幅利好，盡管投資保險公司最初的盈利貢獻可能較少，尤其是考慮到這類投資的機會成本。此外，鑒于銀行投資的保險公司的壽險業(yè)務規(guī)�？赡茌^小，短期內(nèi)新規(guī)定對壽險公司的影響較為有限。